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    “妖”镍无法再作乱?伦敦将镍保证金提高一倍,上期所夜盘沪镍、不锈钢跌停

    发布日期:2022-03-28 23:33    点击次数:102

    “妖”镍无法再作乱?伦敦将镍保证金提高一倍,上期所夜盘沪镍、不锈钢跌停

    华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 叶青 北京报道

    伦镍逼空事件余波未了,交易所出台了新的举措。3月9日,伦敦金属交易所(LME)宣布,3月10日收盘后起,将镍交易保证金提高一倍。

    国内镍价虽然并未上演伦敦市场的疯狂事件,但价格走势也受到市场关注。3月9日下午收盘后,上期所发布关于暂停镍期货部分合约交易一天的通知。

    受上述消息等影响,3月9日,国内期市夜盘开盘大面积飘绿,不锈钢跌超10%,虽然沪镍主力合约暂停交易,但是正常交易的沪镍2210合约、2211合约、2208合约跌停。

    伦镍保证金提高一倍

    3月7日,LME期镍报价猛涨到55000美元,涨幅高达90%。3月8日,LME镍价继续狂飙突进,突破10万美元关口。极端事件发生后,LME宣布暂停镍交易,镍价定格于80000美元/吨。

    伦镍两个交易日里大涨240%,刷新LME成立145年来的价格飙升纪录。

    暂停交易的举措公布不久后,LME又公布了令外界震惊的消息。北京时间8日晚,LME宣布,取消所有在英国时间2022年3月8日凌晨00:00或之后在场外交易和LME select屏幕交易系统执行的镍交易。

    LME的其他合约将继续正常交易,但将受到密切关注。LME表示将积极规划镍市场的重新开放,并将尽快向市场公布机制。考虑到地缘政治局势,LME可能会考虑多日停牌。

    此后,3月9日,据央视新闻报道,LME最新宣布:不早于(3月11日)周五前恢复镍期货交易,并为镍期货设10%的单日涨跌幅限制。

    “目前清算所所有成员均完全符合各自的保证金要求。然而,LME也知晓整体商品市场的信用环境在地缘事件和价格暴涨后正处于紧张的状态。因此,交易所预期不会在3月11日前恢复镍期货的交易,同时也会最迟在恢复交易前一天(伦敦时间)午后两点前告知市场。”LME在公告中表示。

    同日,LME还宣布,3月10日收盘后起,将镍交易保证金要求提高一倍,至4808美元/吨;此外,将铝、锌和铜的初始保证金分别上调8.3%、7.1%和4.4%。

    沪镍、不锈钢跌停

    伦敦市场镍价异动下,国内交易所也在防范同类品种交易风险。

    3月9日下午收盘后,上期所发布关于暂停镍期货部分合约交易一天的通知。

    3月9日收盘结算时,NI2204、NI2205、NI2206、NI2207、NI2209、NI2212、NI2301合约的涨跌停板幅度保持为17%、交易保证金比例保持为19%。

    公告称,3月9日晚夜盘交易起,NI2204、NI2205、NI2206、NI2207、NI2209、NI2212、NI2301合约暂停交易一天。

    受上述消息影响,3月9日,国内期市夜盘开盘大面积飘绿,不锈钢跌超10%,动力煤跌超9%,原油跌超5%,燃油、铁矿石、沪锡跌超4%;棕榈油涨超3%。虽然沪镍主力合约暂停交易,但是正常交易的沪镍2210合约、2211合约、2208合约跌停,跌幅17%。

    据证券日报报道,对于伦镍期货短期极端行情,市场传闻青山集团被外资逼空。青山集团回应称,将用旗下高冰镍置换国内金属镍板,已通过多种渠道调配到充足现货进行交割。业内人士表示,伦敦方面的镍期货市场多空力量可能已发生逆转。

    此外,服务介绍对于LME为何取消3月8日的镍交易?有一种说法认为,因为市场被操控,价格极度失真,所以作废。俄乌冲突是此次伦镍暴涨的导火索。但是在经历短期暴涨后,镍价再度大涨已脱离供需基本面,成为资本博杀的“角斗场”,伦镍市场上演的逼仓是一场布局已久的逼空行为。

    操纵似乎有迹可循。根据LME官方数据显示,自1月10日开始,某单一客户持有的镍期货仓单占比从30%—39%逐渐增加,到1月19日达到50%—80%。而自1月13日开始,该客户在到期日最近的3月镍期货合约上持有的净多头寸与仓单总和量占总仓单的比例已超过90%。这种过分明显集中的头寸,突显出一个巨大的期现货贸易联合体在操作LME镍期货仓单市场。

    专家称套期保值需有度

    3月9日,LME还表示,镍期货恢复交易后,交易时间将缩短至从伦敦时间每日早9点开始,直到交易所有信心将其恢复至凌晨1点开始。

    光大期货有色研究总监展大鹏对《华夏时报》记者表示,LME镍恶性挤仓事件也带动着国内镍价大幅上涨,镍价若维系高位,会严重制约着下游产业链正常运转,包括不锈钢、电镀、特钢、合金以及新能源汽车等产业链。本次青山集团能调配资源进行交割,凸显国内企业担当,也是对海外恶意做多势力的有力反击。

    中金发布研报指出,镍市场出现割裂状态,短期镍价维持强势,中长期取决于俄乌局势发展以及产业链价格传导和下游接受程度。短期看,电镍价格迅速拉升,镍铁/硫酸镍对纯镍价格贴水下行,镍市场出现割裂状态,这是由于俄乌局势不确定性、低库存、成本支撑、交易逼仓行为等因素叠加导致。

    中长期看,镍价上行可持续性,一是取决于俄乌局势边际变化,如果极端情形下,未来俄罗斯镍供给产量全部消失,则全球镍行业供需平衡从2022年开始由过剩转为短缺;二是取决于产业链的价格传导和下游的成本承受能力,以新能源车为例,镍价从2万美元上涨至5万美元,单车带电60kwh的8系电车的镍原料成本约增加1万元,我们认为产业承受能力有限,镍价8万美元/吨的高位或将难以长期维持。

    此次伦镍逼空事件,让市场投资者回想起历史上的其他类似事件,比如,1997年株冶锌、2004年中航油、2005年国储铜、2018年中联油。

    为何其中牵扯的一些企业会频频遭遇“狙击”?有业内人士发现,这些案例都有其共同点,均是做空被套(期货空头或期权卖权)、被资金多头逼仓;均发生在海外交易市场;均在现货市场拥有较高现货实物。

    对此,某期货公司高管表示,多数逼仓是多逼空,因为市场上的钱永远比货多。期货市场的套期保值核心是衍生品头寸与现货实物(或合同订单)头寸相匹配,超额套保一种程度上就是“投机”。从这个意义来说,产业企业做期货套保,一定要保持对市场的敬畏,持有衍生品空头时,需要随时关注库存情况,低库存下的空头尤其要谨慎。非交割品套保时更需谨慎,灵活选择多种工具、多个市场。